卓翼科技股份有限公司的前身是深圳市卓翼科技發(fā)展有限公司。公司主要以O(shè)DM/EMS模式為國(guó)內(nèi)外的品牌商提供網(wǎng)絡(luò)通訊類和消費(fèi)電子類產(chǎn)品的合約制造服務(wù)。發(fā)行前公司總股本為7500萬(wàn)股，本次擬發(fā)行2500萬(wàn)股流通股，占發(fā)行后總股本的25%。

公司屬于電子制造外包服務(wù)企業(yè)，主要從產(chǎn)品開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)和產(chǎn)品制造服務(wù)環(huán)節(jié)獲取利潤(rùn)。公司的上游是芯片廠商，下游主要是品牌商和經(jīng)銷(xiāo)商y公司主要產(chǎn)品分為兩大類：網(wǎng)絡(luò)通訊終端和便攜式消費(fèi)電子，其中網(wǎng)絡(luò)通訊終端產(chǎn)品占收入比重較高，2009年該產(chǎn)品收入占比達(dá)88% y公司的網(wǎng)絡(luò)通訊終端產(chǎn)品主要采取ODM+EMS模式與華為、中興等戰(zhàn)略客戶進(jìn)行策略合作。寬帶接入設(shè)備市場(chǎng)平穩(wěn)增長(zhǎng)，華為、中興等國(guó)產(chǎn)廠商市場(chǎng)份額的不斷攀升，是公司網(wǎng)絡(luò)終端產(chǎn)品快速增長(zhǎng)的主要原因。消費(fèi)電子市場(chǎng)的持續(xù)回暖，也為公司相關(guān)產(chǎn)品的快速增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。我們預(yù)計(jì)公司的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備終端2010年或?qū)?shí)現(xiàn)50%的增長(zhǎng)，公司消費(fèi)電子產(chǎn)品或?qū)?shí)現(xiàn)100%以上的增長(zhǎng)。

公司是以O(shè)DM+EMS”為自身業(yè)務(wù)模式，通過(guò)與戰(zhàn)略客戶建立良好的互動(dòng)關(guān)系，分享客戶的快速成長(zhǎng)從而實(shí)現(xiàn)自身增長(zhǎng)。公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)包括：

穩(wěn)定的客戶關(guān)系、快速反應(yīng)能力、精密制造能力以及成本控制能力。y公司募投項(xiàng)目包括深圳生產(chǎn)基地技術(shù)改造、網(wǎng)路通信產(chǎn)品生產(chǎn)基地建設(shè)和消費(fèi)電子產(chǎn)品生產(chǎn)基地建設(shè)等3個(gè)項(xiàng)目，共需資金1.9億元。

預(yù)計(jì)2010年-2011年公司的營(yíng)業(yè)收入將分別為8.03億、12.2億元，同比增長(zhǎng)55.3%和51.5%，凈利潤(rùn)分別為8085萬(wàn)、1.2億元，同比增長(zhǎng)62.8%和48.5%，每股收益為0.81、1.20元。

對(duì)比行業(yè)內(nèi)可比公司的市盈率水平，我們給予公司28—31倍市盈率，估計(jì)卓翼科技的發(fā)行價(jià)格預(yù)計(jì)為22.7—25.1元。